节后，受国内收储和泰国120亿泰铢扫货影响，RU1505合约反弹至14300区域，之后橡胶主要资金移仓至RU1509合约，由于09合约没有收储题材的支撑，3月初，ru1509合约从13600高位区域回落，之后演化为低位震荡。4月下旬，以诗董橡胶集团为代表的大型橡胶公司联合干预市场，RU1509再次开始了反弹之路。试问，本轮橡胶能否演化为反转，下午笔者展开论述：
一、ANRPC期末库存减少，我们持谨慎态度
根据生产国协会（ ANRPC） 公布的数据，2015年一季度末协会十国期货库存为101,76万吨，同比下降9.93%，ANRPC期货库存的下降主要归功于产量的下降和销量的增加。其中，产量从2014年4月开始持续下降， 2015 年一季度，协会中十国的总产量仅为 248.8 万 吨， 较去年同期下降 6.3%。销量数据一直保持增长态势，2014年销售748万吨，同比增长6.04%，2015年一季度销售117.88万吨，同比增长3.94%。
对于产量减少聚焦，我们发现产量减少的贡献来自于四大主产国——泰国、马来西亚、印尼和越南。
对于以上产量数据，我们持谨慎态度。因为根据ANPRC种植面积数据推算，泰国、、越南开割面积仍大幅增长，截止到2014年底，泰国开割面积为247.30万公顷，同比增长9.80%；越南开割面积为62.28万公顷，同比增长9.80%；印尼和马来西亚开割增长偏少，分别为278.05万吨，同比增长0.38%， 55.20万公顷，同比增长1.10%。合计开割面积为732.30万公顷，同比增长5.35%。在没有出现极端天气的情况下， 在开割面积高增长条件下，产量数据下降有些蹊跷。
二、欧美车市已回暖，我国销售转好仍需时间
1、北美车市回暖，产量持续回升，2014年产量1732.68万辆，同比增速4.81%。从细分增速看，轻卡和中、重卡回升较大，轻卡产977.34万辆，增速同比8.74%,中/重卡产46.27万辆，增速同比4.54%。2015年一季度,产量4364.99万辆，同比增长2.11%，细分看，中/重卡同比增速可喜，为10.22%。北美车市的回暖，得益于资金回流美国，美元投资兴起及美国房地产业的回暖。
2、欧洲车市受债务危机影响，欧洲车市在2011-2013年期间，持续了三年的负增长。然2014年，欧洲车市有所改观，2014年欧洲机动车注册量为1483.34万辆，同比增速为7.20%，商用车注册量为189.52万辆，同比增速为9.32%；2015年1-2月，欧洲车市延续向好态势，机动车注册量同比增速12.94%，商用车注册量更是创下了33.54%的增速。欧洲车市的回暖得益于债务危机后，欧洲各国持续的努力，特别是欧洲的量化宽松，更为产业的重新振兴贡献了力量。
3、我国车市持续疲软
最新汽车及轮胎数据显示，2015年3月，我国汽车总产量228.36万辆，同比增长3.72%，其中，乘用车生产192.85万辆，环比增长36.50%，同比增长10.31%；商用车生产35.50万辆，环比增长62.11%，同比下降21.71%。轮胎产量8437万条，同比下降5.44%，出口2749万条，同比下降超过27%，形势极为不乐观。
当下的下游消费情况不容乐观，汽车消费增长出现明显减速，尤其是商用汽车的消费受到宏观经济工业生产拖累，弱势格局没有实质改变。而轮胎的生产和出口状况则始终是笔者担忧点，出口量在近期开始出现大幅下滑，浙江快速推高国内轮胎库存总量，不利于消费增加，对胶价形成打压。
三、东南亚持续救市，为市场提供持续动力
2014年10月以来，由于胶价下挫，倒逼这些国家政策密集出台。政策包括限定最低价、管控出口市场、提高国内消费、控制种植面积、政府在市场上购买橡胶、计划建立地区交易所、泰国橡胶机构法律草稿立法会议通过等。具体政策如下： 2014年10月10日，包括泰国、印尼、越南、马来西亚、哥伦比调试多，急拉不追，后续防守带放在14200,09合约初步目标为16000,09合约极限目标位为18000。
橡胶：现反转迹象，将继续上涨
