以上海橡胶指数为例：自2013年高点27149下跌周期为18个月，幅度达到13235点，连接2002年–2008年大底的趋势线14000–13000区域判断为2014年的底部出现。
目前运行在二次探底或2000点的箱体震荡之中，由于1409合约交割未结束，现货和库存以及消费压力等问题迟未有效解决，并不排除近月新低。
我们认为，结合历史规律和技术分析以及市场供求关系判断，2014年三季度后，远月合约的贸易和投资机遇伴随近月顺利交割也随之而来！
以下几个部分仅就2014年三季度后期的橡胶贸易与投资操作，从实战角度简要提出几点建议和分析。
月线指标
指数三年下跌结构示意图
以5月13300为基准底的反弹节奏示意图
SICOM—TSR-11月
一、分析与判断
1、上海橡胶指数2011年春节历史最高43293元，下跌3年在2014年5月交割出现了13915的低点。事实上由于换月的原因，我们看到1501合约的低点是14650；1505合约低点为13300；1409作为今年的最大交割库存13万吨货物的合约，出现了 13635；时隔三个月后，中途反弹1800点左右，距离9月15日交割不足30个交易日，期现贴水局面有望出现！
2、按历史图表3..6..9..18月的周期和1800….2700点顶底震荡规律，那么我们结合目前合约差价分级对后期合约进行底部区域推理和判断：即以1505合约不破1501合约的低点14650；1501合约不破1409合约13635；1409一旦新低恐慌盘砍仓出局将出现期现贴水，从而吸引新的资金入市，再结合2013年2月下跌 18月周期为2014年的8月份，因此关注自5月低点反弹三个月后的，目前在1409交割阶段的市场2次探底表现，我们提出国内现货背靠13000和期货远月14000附近，进口胶按1600资金；SICOM远月1600美金以及日本180附近按资金比例30%分批布局中长线多头的观点。
3、明确指出：无论远月是否新低，反对追空。
二、采购与保值
1、复合胶泰马远月船货以1700…1600美金为基准底部，贸易商结合资金按1..3..5比例分批采购。
2、由于青岛保税区价格低于外盘报价60美金左右，在寻找优质供货商的前提下，同时订购船货的可适当补充国内港区货物。
3、国内标胶针对可交割标的全乳胶，背靠13000元大关分批买进。对于质量较稳定的民营橡胶作为补充。（差价1200元左右）
4、结合期货做好未来保值和套利准备，数量配比按期现=1：2即可。（期货1手=10吨，按实时单价的12%保证金）
5、由于期货领先价格，未来三个月内当1501期货合约再次反弹上涨到目前的阶段16000高点以上，可按现货数量分批进行保值，如果实现差价大于1500—2000。结合盘面期现盈利套利差价和扣除周期利息，库存等费用，合理计算后，决定增补库存或期现对冲。
6、美金船货采11..12月和明年1月期为准。
7、套期保值可按期现数量比例及差价。套利可按不同月份之间的差价进行适当的降低成本和提高效益。现货实现差价…600…900..1200….1500以上可逐步减库，采取价格回落再补库的原则。套保差价从1600元开始，按间隔比例每400元为一个单位，如果后期差价1800元以上实现库存1：1完全保值即可。
8、期货远月低买和现货采购同步进行，要求远月投资比例不大于贸易采购数量为风险控制原则。
三、建议与管理
1、面对目前复杂的市场，没有保值概念的单纯贸易是不合理的。重视投资和用期货杠杆，采取正确方法进行适度期货投资可以实现控制风险降低成本，以及提高效益。
2、资金比例一般按期现=1：5（1000万期货投资：5000万贸易),即：期货1000万资金按50%使用=300手=3000吨；5000万贸易=3000吨现货。
3、远月按前低为基础，若1501再次出现靠拢14650附近，结合盘面，背靠14000大关按比例分批低买，一旦未来重新回到目前箱体上沿16500以上，可逐渐适当减平兑现并进行现货库存的分批保值不大于库存比例的50%。
4、为控制贸易和投资风险，坚持以下原则：分析与交易分离，贸易与期货结合，套保投资服从风控管理。
5、无论贸易还是期货投资，资金比例的使用和买卖节奏至关重要。
6、期货交易投资要结合现货贸易的基础，保值是第一需要，合理投资作为条件。不同市场的表现和判断决定买入或卖出保值的操作，确认底部后应该同时买现货和远月期货，等待某个压力区域出现，再进行平多和近月卖出保值现货。差价作为参考，结合盘面利用日内交易完成降低成本扩大盈利！
7、风险控制为原则基础上 ，按计划操作。现货业务和投资必须紧密联系，不可单一。
四、总结与展望
1、自2011年以来橡胶大跌了3年，橡胶市场的修复需要时间和信心，我们之所以提出国内胶13000附近；美金1600附近；日本185日元附近将形成2014年橡胶底部概念是基于历史数据和规律的判断，长期困扰胶价的供应压力；东南亚产胶国采取控制产能措施以及三季度生产所需的国内去库存化一系列基本面改善，对于橡胶贸易和中长投资者，对于3季度后期的市场 机遇和挑战，应该引起重视，并做好物质和思想准备以及风险控制为原则的贸易采购和投资计划。
2、目前运行在二次探底的过程，震荡反复甚至再出新低并不为奇，关键是如何把握节奏和选择入市机会。关注8月15日—9月15日交割期间的市场变化，静候买入机会出现。
3、未来的反弹周期以本次1409合约新低为标志，我们预期判断大级别运行反弹时间不会低于6个月，最长可延续到2016年中期，其中1501合约的17200..17600区域为三季度后的第一个目标，展望未来1505后期合约有望突破20000玉门关。
时值立秋， 相信秋后的胶林并不寒冷！